近日，長(zhǎng)江證券發(fā)布了一份關(guān)于寵物食品行業(yè)的研報(bào)《中國(guó)寵物主糧市場(chǎng)發(fā)展路徑探討》。

長(zhǎng)江證券認(rèn)為，作為寵物食品行業(yè)規(guī)模最大的細(xì)分市場(chǎng)，寵物主糧市場(chǎng)有望率先爆發(fā)。當(dāng)前主糧市場(chǎng)仍以品牌競(jìng)爭(zhēng)為主，外資品牌占據(jù)主導(dǎo)地位，而優(yōu)秀的國(guó)產(chǎn)品牌已經(jīng)開始通過(guò)電商渠道實(shí)現(xiàn)突圍。從發(fā)展路徑來(lái)看，采用“高性價(jià)突圍”的方式有助于實(shí)現(xiàn)主糧的快速放量，隨著品牌進(jìn)入快速發(fā)展期后，線下渠道的作用將逐漸凸顯，“全渠道+多品牌”的產(chǎn)品矩陣路線有望成為企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

長(zhǎng)江證券分析，2018年中國(guó)寵物食品市場(chǎng)終端規(guī)模達(dá)到541億元，其預(yù)計(jì)寵物主糧的終端市場(chǎng)規(guī)模在300億左右，隨著寵物數(shù)量的增加以及寵物消費(fèi)升級(jí)進(jìn)程的提速，寵物主糧的市場(chǎng)有望率先爆發(fā)。從寵物主糧的消費(fèi)結(jié)構(gòu)來(lái)看，追求健康、多元化與個(gè)性化是未來(lái)主糧市場(chǎng)的長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)。

寵物數(shù)量爆發(fā)，主糧高速成長(zhǎng)

長(zhǎng)江證券表示，隨著人均GDP的不斷提高，中國(guó)家庭的養(yǎng)寵比例也開始持續(xù)提升。歐美主要發(fā)達(dá)國(guó)家的家庭養(yǎng)寵比例基本都在50%以上，而中國(guó)一線城市的人均GDP已經(jīng)開始接近發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。

國(guó)內(nèi)的寵物產(chǎn)業(yè)呈點(diǎn)狀分布，主要分布在北上廣深、成都、杭州和南京等一二線城市，一線城市2017年人均名義GDP接近美國(guó)90年代初的水平，這一時(shí)期也是美國(guó)寵物產(chǎn)業(yè)快速成長(zhǎng)期，寵物數(shù)量的增長(zhǎng)帶動(dòng)了寵物食品消費(fèi)，以寵物用品店和小型零售店為主的寵物終端零售渠道快速發(fā)展，這與現(xiàn)階段中國(guó)一二線城市寵物行業(yè)的發(fā)展情況有些類似。
 

寵物行業(yè)規(guī)模與人口老齡化密切相關(guān)，老齡化程度的提升將進(jìn)一步促進(jìn)寵物產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。對(duì)比中美寵物市場(chǎng)規(guī)模與老齡化關(guān)系的圖像可以看出，雖然兩國(guó)的寵物食品和整體寵物產(chǎn)業(yè)規(guī)模都與老齡化程度成正向關(guān)系，但美國(guó)2001年以來(lái)，寵物產(chǎn)業(yè)與寵物食品市場(chǎng)的年復(fù)合增速在4%左右，和老齡化增速（1.5%）相差不大。而在中國(guó)，自2004年開始寵物產(chǎn)業(yè)的年均復(fù)合增速在40%左右，遠(yuǎn)快于老齡化增速的3.2%。這說(shuō)明我國(guó)的寵物食品市場(chǎng)仍然處于發(fā)展的初期階段，寵物主糧市場(chǎng)還處于導(dǎo)入期。
 

主糧作為寵物食品行業(yè)中占比最大的子市場(chǎng)，在寵物行業(yè)中占36%，在寵物食品市場(chǎng)中占比接近七成。2001年至2011年，中國(guó)寵物食品市場(chǎng)保持10%左右的復(fù)合增長(zhǎng)率，在2011年后復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到了27%，并且在近幾年仍然維持穩(wěn)步上升的態(tài)勢(shì)。2018年中國(guó)寵物食品市場(chǎng)終端規(guī)模達(dá)到541億元，我們預(yù)計(jì)寵物主糧的市場(chǎng)規(guī)模在300億左右，隨著寵物數(shù)量的進(jìn)一步增長(zhǎng)以及寵物消費(fèi)升級(jí)進(jìn)程的提速，寵物主糧的市場(chǎng)滲透率有望快速提升。
 

外資品牌領(lǐng)跑，國(guó)產(chǎn)品牌崛起

國(guó)內(nèi)寵物主糧市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局仍以品牌競(jìng)爭(zhēng)為主，外資品牌占據(jù)主導(dǎo)地位。主糧是寵物食品板塊最大的細(xì)分市場(chǎng)，2018年我國(guó)寵物主糧的終端市場(chǎng)規(guī)模在300億元左右，在整個(gè)寵物食品行業(yè)的市場(chǎng)占有率接近70%。從消費(fèi)者養(yǎng)寵支出來(lái)看，2017年寵物主糧類產(chǎn)品的平均支出超過(guò)3800元，在寵物商品總支出中占比44%左右，是寵物支出中的第一大產(chǎn)品。從寵物主糧的競(jìng)爭(zhēng)格局來(lái)看，皇家等外資品牌仍然占據(jù)領(lǐng)先位置，僅從淘寶的銷售數(shù)據(jù)來(lái)看，2017年皇家主糧的銷售額達(dá)到6.73億元，大幅領(lǐng)先于其他品牌。

在競(jìng)爭(zhēng)激烈的主糧市場(chǎng)，國(guó)產(chǎn)品牌通過(guò)電商渠道開始尋求突圍，并已經(jīng)占據(jù)一席之地。以瘋狂的小狗為代表的國(guó)產(chǎn)品牌率先從電商渠道開始發(fā)力，公司以互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為依托，利用B2C平臺(tái)實(shí)行線上銷售，憑借著體貼的購(gòu)物向?qū)Ш蛯I(yè)的客服，以貨正價(jià)優(yōu)的服務(wù)宗旨，一直為寵友們提供最優(yōu)質(zhì)的網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物體驗(yàn)，短短三年時(shí)間，公司在淘寶上的銷售額成功躋身第二名。寵物主糧品牌眾多，2017年中國(guó)寵物主糧品牌有400多個(gè)，不同品牌定價(jià)存在較大差異，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，對(duì)于國(guó)產(chǎn)品牌而言，需要不斷提升寵物主糧的產(chǎn)品品質(zhì)，努力通過(guò)電商渠道來(lái)提升自己的品牌影響力。
 

長(zhǎng)江證券認(rèn)為，由于電商渠道在中國(guó)寵物主糧市場(chǎng)的零售占比達(dá)到50%以上，國(guó)產(chǎn)寵物主糧品牌可以創(chuàng)新零售理念，從線上布局走向全渠道布局，最終實(shí)現(xiàn)品牌的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。
 

養(yǎng)寵趨于年輕化，追求健康帶來(lái)消費(fèi)升級(jí)

養(yǎng)寵主人趨于年輕化，他們對(duì)于產(chǎn)品的需求更加多樣化。目前養(yǎng)寵人群中75%為、80/90后，半數(shù)以上擁有本科及以上學(xué)歷，他們對(duì)寵物健康更關(guān)注，毛色、發(fā)質(zhì)、美觀度有一定要求，對(duì)新興事物如狗糧的接受度也更強(qiáng)，更偏向于喂食主糧。

從寵物主糧的滲透率來(lái)看，美國(guó)寵物商品化主糧的覆蓋率在95%左右，而中國(guó)寵物貓犬中商品化主糧滲透率僅15%-20%（未注冊(cè)寵物犬中滲透率為10%，注冊(cè)寵物犬中滲透率20%），長(zhǎng)期來(lái)看國(guó)內(nèi)寵物主糧市場(chǎng)還有很大的提升空間。從消費(fèi)金額來(lái)看，90后養(yǎng)寵主人在主糧和零食的消費(fèi)金額上并沒(méi)有明顯的優(yōu)勢(shì)，他們更愿意接受具有創(chuàng)意和高性價(jià)比的產(chǎn)品，這也是近年來(lái)以瘋狂的小狗為代表的國(guó)產(chǎn)品牌快速崛起的根本原因。

長(zhǎng)江證券指出，從寵物主糧的消費(fèi)結(jié)構(gòu)來(lái)看，追求健康、多元化與個(gè)性化是未來(lái)主糧市場(chǎng)的長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)。

一般而言，寵物主們的消費(fèi)偏好最終會(huì)投射到他們對(duì)于寵物用品的購(gòu)買選擇上，如果具體到食品，那么最大的追求則是“健康”，根本上，寵物主們對(duì)于主糧消費(fèi)的需求并沒(méi)有發(fā)生變化，但消費(fèi)升級(jí)的趨勢(shì)的確會(huì)帶來(lái)品類的迭代。從“普通主糧—中高端主糧—定制化主糧”的消費(fèi)升級(jí)路徑來(lái)看，寵物主糧的產(chǎn)品也日益多元化和個(gè)性化。隨著寵物主人日趨年輕化，滿足寵物營(yíng)養(yǎng)、產(chǎn)品定制化以及適口性好等特點(diǎn)逐漸成為很多養(yǎng)寵主人購(gòu)買主糧的關(guān)鍵因素。
 

從渠道消費(fèi)路徑來(lái)看，線下渠道相對(duì)單一，經(jīng)銷商和零售商在渠道中話語(yǔ)權(quán)相對(duì)較高，線上渠道可以實(shí)現(xiàn)消費(fèi)者層級(jí)跨越，直接面對(duì)終端市場(chǎng)，有利于主糧企業(yè)拓寬銷售半徑。隨著線上渠道流量成本的不斷提高，寵物品牌將逐步轉(zhuǎn)向全渠道運(yùn)營(yíng)，國(guó)產(chǎn)品牌有機(jī)會(huì)憑借高性價(jià)比與品牌形象打造突圍。

主糧企業(yè)發(fā)展路徑探討：

長(zhǎng)江證券認(rèn)為，我國(guó)寵物食品行業(yè)正處于發(fā)展初期，線上渠道在寵物食品的消費(fèi)占比超過(guò)50%，采用產(chǎn)品高性價(jià)突圍的方式有助于實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的快速放量。

從線上渠道來(lái)看，天貓、淘寶和京東等綜合電商仍然占據(jù)主導(dǎo)地位，對(duì)于消費(fèi)者而言，便利快捷、產(chǎn)品種類多是他們選擇線上消費(fèi)的主要原因，瘋狂的小狗近年來(lái)的快速發(fā)展也驗(yàn)證了高性價(jià)比產(chǎn)品進(jìn)行突圍的可能性。品牌進(jìn)入快速發(fā)展期后，線下渠道的作用將逐漸凸顯，優(yōu)秀的寵物食品企業(yè)需要踏踏實(shí)實(shí)地進(jìn)行品牌形象的塑造，最終將品牌知名度作為企業(yè)的“護(hù)城河”。

具體來(lái)看，寵物食品企業(yè)可以從提高產(chǎn)品品質(zhì)，拓展高端品牌以及全渠道營(yíng)銷這三個(gè)方面來(lái)實(shí)現(xiàn)自身品牌影響力的提升。在寵物食品行業(yè)消費(fèi)升級(jí)的大背景下，長(zhǎng)期來(lái)看寵物食品企業(yè)有望從產(chǎn)品供應(yīng)商向綜合服務(wù)商轉(zhuǎn)變。國(guó)產(chǎn)品牌可以通過(guò)精品小業(yè)態(tài)線下體驗(yàn)店+線上B2C銷售的模式，利用線下體驗(yàn)店樹立精品形象，再利用線上渠道控制成本，走“全渠道+多品牌”的產(chǎn)品矩陣路線，最終轉(zhuǎn)型為專業(yè)的寵物終身解決方案提供商。